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郑棉是要直逼18600元/吨吗？95x中国袜业网

    从今年5月开始，朋友圈就有人开始对棉花寄予厚望，并大胆预测未来棉价会涨到18600元/吨，此言论一出，质疑者众多，当时12000元/吨左右的价位怎么可能飙到18600元/吨，大家都认为是天方夜谭。的确，以当时的形势来看，棉价存在继续上涨的动能，但是否能涨至18600元/吨是未知数，毕竟影响棉价的因素过多不好判断，那么现在再看呢？95x中国袜业网

    7月13日，郑棉CF1701合约瞬间冲破了16000元/吨大关，与18600元/吨大关已没有多少距离。看着这样疯长的棉市，笔者确实有点心动，只可惜心有余力不足。仔细分析一下这波行情，不禁想问，此轮上涨的动力到底来自何方，涨势又能维持多久，果真能到18600元/吨吗。前不久有人分析过多空双方的底牌，笔者认为其分析有一定道理。95x中国袜业网

    首先基本面利多棉市。世界范围来看，美国农业部（USDA）刚刚发布的7月份月报显示，2016/17年全球产量较6月下调14万吨至2233万吨，全球消费量增加20万吨至2430万吨，全球期末库存减少75万吨至1988万吨。其中世界主要产棉国印度、美国、巴基斯坦均下调预期产量。95x中国袜业网

    国内供需来看，商品棉销售殆尽，工商库存也没有过多的余量，加之中国2016年度棉花产量预计低于2015年度，国内产销缺口进一步加剧。根据国家棉花市场监测系统6月上旬发布的《2016年全国棉花实播面积调查报告》，如果生长期天气正常，2016/17年度棉花产量预计478.1万吨。初步预测，当年国内产需缺口将达258万吨，同比增加58.8万吨，储备棉去库存进程将会加快。95x中国袜业网

    其次国内棉价跃跃欲试。储备棉轮出价格对市场棉价起着决定性作用。在内外棉价互相呼应上涨的同时，国内棉花演绎着风景这边独好的大戏。值得一提的是ICE期货继续狂飙，与其说是借势国内棉市，倒不如说是彼此默契之约。除此之外，印度棉此时也相当给力，受其国内棉花产量调减影响，最近涨的甚是疯狂，预计国际棉价在短时间内下跌的可能性很小。目前内外棉价格已是相当接近，而内外棉纱价格“倒挂”，国内棉纱还将继续保持一定竞争优势。95x中国袜业网

    棉纺织业发展态势整体向好。国家棉花市场监测系统于6月份发布的棉花市场月报显示，2015/16年度截至5月底，棉纱进口量较上年度累计减少16.7万吨。流通和纺织企业补库意愿转强，下游环节产销顺畅，纺织用棉或将稳中有增。储备棉出库以来，纺织企业“等米下锅”情况有所好转，但棉花原料库存依然较低，采购需求仍未得到充分释放。95x中国袜业网

    多头势力凭借以上因素占据明显优势，而空头只能将希望寄托于轮出政策，即增加轮出量或延长轮出时间。现在看来轮出政策是否会发生改变并不明确，但随着全球棉市迎来一波共振上涨，预计下游棉纱、棉布价格上涨的传导效果会加强，这就为棉价进一步上涨提供了空间。其实对纺织企业来说，真正怕的不是棉花涨价，而是下游产品不能随之上涨。至于中间过程出现波动的情况，那是资金技术面的事情，与基本面无关。95x中国袜业网

    今年棉价涨势到底能持续多长时间，谁也说不准，笔者认为在短期内的上涨却是可以预见的。至于后市如何，套用圈内人的一句话：“大涨大跌，小涨小跌，不涨阴跌”。95x中国袜业网

棉价一飞冲天的这些因素你发现了吗？95x中国袜业网

    6月份以来，随着ICE期棉、郑棉、国储棉竞拍成交价和棉花现货四维共振暴力上涨，多头和资金反复诱空逼仓，套保盘被爆仓的不在少数，棉企对魔化的棉花期货从敬畏到避之不及。95x中国袜业网
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    棉花加工企业、部分贸易商将棉花单边暴涨的症结归纳为：95x中国袜业网

    1、国储棉轮出较预期推迟一个月，供需矛盾全面显现；95x中国袜业网
    2、国储棉日均轮出量保持2.5万吨，不能完全满足纺企的用棉需求；95x中国袜业网
    3、2016年以来中小棉纺织企业原料库存低于正常水平，五六月份“等米下锅”，而国储棉是很多用棉企业补充原料的唯一途径，纺企加价竞拍激烈，无形中成为了棉价上涨的推手；95x中国袜业网
    4、5-7月份新疆棉区、长江流域棉区先后出现极端天气，部分产棉区受灾严重，炒作资金乘虚而入暴力拉涨；95x中国袜业网
    5、C40S及以下支数棉纱订单从东南亚等国回流，纱厂对低颜色级、低品质棉花的消费需求明显增加。95x中国袜业网
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    以上这些因素，拿出任一个都可以看作是近两个多月棉花暴涨的重要因素，但笔者认为还要再加上两个引发棉价暴涨的“导火索”（自4月1日以来，郑棉CF1701合约上涨6080元/吨，涨幅61.48%；5月3日国储棉轮出至今，日均成交价上涨1615元/吨，上涨13%）。95x中国袜业网

    一个是，2016年中国增发货币无法进入实体企业，股市、楼市继续疲软，大量的游离资金选择黑色商品期货、大宗农产品作为炒作的突破口。中国人民银行公布的数据显示，2016年4月末广义货币同比增长12.8%，增速比上月末低0.6个百分点，人民币贷5556亿元，同比增长14.4%。而3月末，广义货币余额144.62万亿元，同比增长13.4%，增速分别比上月末和去年同期高0.1个和1.8个百分点，狭义货币余额41.16万亿元，同比增长22.1%，增速分别比上月末和去年同期高4.7个和19.2个百分点，如此大幅增发货币，商品棉大幅反弹或不可避免。95x中国袜业网

    另一个是，国储棉竞拍非纺织企业的负作用越来越大，对整个产业链产生冲击，资金上的优势使其在竞拍中抬高了棉价。据统计，国储棉轮出的第7周、第8周、第10周非纺织企业的成交比例分别为47%、46.97%、47.86%，致使近50%的轮出量落入贸易商手中。95x中国袜业网
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    棉价持续上涨，关于棉花价值的重估再次成为市场各方的焦点，目前如何增加棉花资源的有效供应量成为问题的关键所在，后期棉价会如何运行，还需要根据储备棉轮出量的变化再分析。95x中国袜业网

棉花价格会涨到哪天？95x中国袜业网

    洲际交易所（ICE）分析认为，美国农业部预计美国棉花种植面积为1002.3万英亩，同比增长16.81%。根据平均弃收率计算，将可收割979.6万英亩，以各州平均单产计算，产量约为1580万包。产量、供应和需求数据将在8月报告中提供。美国棉花种植面积现在预计将达1002.3万英亩，同比增长16.81%。根据平均弃收率计算，将可收割979.6万英亩，以各州平均单产计算，产量约为1580万包。产量、供应和需求数据将在8月报告中提供。95x中国袜业网

    尽管存在一些负面因素，棉花市场仍然维持稳定。中国棉花储备的拍卖仍在继续，USDA上调了美国棉花种植面积预测，但据J Ganes Consulting预测，棉花市场仍将上行。95x中国袜业网

    结果：棉花价格持续上涨，但上行动力受到英国脱欧带来不明朗前景而放缓。即使播种面积增加，但这未必是利空，除非销售没有同步增长。而我认为销售将会增加。产量增加也不会提高棉花期末库存。美国仍是优质棉花供应国，而中国可能出人意料的成为买家，因为可供拍卖的优质棉花数量有限。虽然棉花市场现在看起来相当不错，但要注意11月左右的收获季节性下行趋势。（杨舫）95x中国袜业网

    新疆纺织企业降产能95x中国袜业网

    7月12日，储备棉轮出量继续保持在3万吨，非但没有给郑棉带来利空影响，反而助其一路高歌猛进，这种过激反应超出多数人的预期。虽然郑棉之前经历了短期振荡回调，甚至一度逼近14000元/吨，但并未动摇其上涨趋势，终于在美棉大涨的利多影响下，主力CF1701合约再度攀升至15380元/吨的高位，面对如此疯狂的棉市，新疆纺企反应如何？95x中国袜业网

    据悉，现阶段新疆纺织企业普遍缺少棉花原料，但企业采购的积极性并不高，为了缓解原料紧张的局面，有的企业已经开始降低产能，一方面期待棉价出现回调，另一方面观察棉纱价格涨势情况，再决定是否采购皮棉。95x中国袜业网

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    如上图所示，4-7月份国内棉纱价格有所上涨，其中C32S涨幅最大，前后价差在1000元/吨以上，同期棉花价差则达到了2000元/吨以上，而郑棉涨幅更是从10000元/吨左右的低位升至15000元/吨以上。棉纱价格涨幅明显低于棉花，纺企利润受到了挤压。95x中国袜业网

    新疆某棉企负责人表示，现在现货价格较高，优质棉价格已经在14000元/吨以上了，而纺纱利润较低，因此果断停产并将自用的棉花原料高价销售给其他纺企。95x中国袜业网

    目前内外棉纱价格“倒挂”现象还没有发生转变，截至7月11日，C32S进口纱价格在21000元/左右，而C32S国产纱价格在20800元/吨左右，国产纱还保持一定竞争优势，预计棉价还有上涨空间。95x中国袜业网

尽管下游纺企采购积极性下降，却未能阻止棉价继续上涨，此时的新疆纺企确实需要冷静思考棉市动向，找出应对之策，一味静观其变未必是良策。在接下来的一段时期，市场又会发生哪些变化呢？敬请关注中国棉花网为您了带来的相关报道。95x中国袜业网

    印度棉价回调指日可待？95x中国袜业网

    据外电报道，近期印度国内棉价异乎寻常地突然疯涨让纺织厂倍感震惊。纺织企业预计7月份棉价还会继续上涨。今年1月份到现在，印度国内棉价已累计上涨了47%，是近年来最大涨幅。95x中国袜业网

    数据显示，今年1月份印度国内高等级现货价格为32500卢比/坎德，3月初涨到33700卢比，到7月12日飙升至47800卢比。95x中国袜业网

    尽管流通渠道的棉花库存无从掌握，但印度业内人士认为，目前的实际库存在76.5万吨左右，是往年同期水平的两倍。印度纺织厂认为，当前国内棉价飙升不可持续，从近十年的价格走势来看，8月第一周棉价有望出现回调。95x中国袜业网

    某纺织厂负责人表示，目前全球除了中国，库存都非常充足，完全没有必要恐慌性采购。对于棉价飞涨给企业经营带来的影响，该负责人表示，印度南部纺织厂可以采购价格比国产棉低7-8%的进口棉，但问题是棉花需要3-4周的时间才能到厂，而小厂没有钱大量采购。据印度业内人士估计，本年度印度棉花进口量已经超过34万吨，远高于预期的18.7万吨。95x中国袜业网

    南印度纺织厂协会，纺织业希望政府此时不要干预市场，纺织业应该有一个公平竞争的环境，因为印度企业融资成本高，而且棉花价格的波动太大。政府可以考虑提高融资标准和保证金的水平，因为这样不会引起资本外流或者考虑棉花储备政策。95x中国袜业网

    该协会建议，印度政府应至少在11月-4月新棉大量上市期间出台一种“价格稳定机制”或者是贴息计划，使纺织厂平稳渡过价格波动。印度业界称，印度棉花公司应当收储110-120万吨棉花并维持在这个水平，而且只销售给纺织厂。95x中国袜业网

    澳棉将解中国纺企“燃眉之急”？95x中国袜业网

    据河南、山东、江浙等地的棉纺织厂反应，受6月底ICE期货大幅上涨，国内郑期、国储棉竞拍成交价格及棉花现货报价暴力提涨的影响，近日港口保税、即期及远月装运的澳棉、美棉、乌兹别克斯坦棉、西非棉等报价均热烈响应，特别是2016年度澳棉的不仅成交有所放量，成交价也迅速“水涨船高”，7月6、7日青岛、张家港7/8月船期SM 1-3/16〞澳棉的CNF报价集中在80-82.5美分/磅，已清关现货的人民币售价15200-15500元/吨（净重结算）。95x中国袜业网

    一方面前期2015、2016年度澳棉与ICE的基差偏低，与美棉、乌棉、印度棉等报价相差并不大，澳棉在品级、品质上的竞争优势非常突出，是典型的“价值洼地”，近日上涨只是棉价的理性回归。如7月上旬7/8月船期C/A SM 1-5/32〞、EMOT SM 1-5/32〞、SM 1-5/32〞乌棉CNF报价分别为77.75美分/磅、76.75美分/磅、80.1美分/磅，而2016年度SM 1-3/16〞澳棉报价仅80.90美分/磅，分别高出3.15美分/磅、4.15美分/磅、0.90美分/磅，而印度棉S-6、J34棉的CNF报价甚至向澳棉靠拢；95x中国袜业网

    另一方面考虑到目前距新棉上市至少2.5个月以上及印度、巴基斯坦、越南等纺纱厂对澳棉的询价、采购大幅提升，为了不使高品质原料流失，中国手握1%关税内棉花进口配额的纺企、经营商及时下单签约7/8/9月船期澳棉。河南已使用少量澳棉纺纱某大型纺企反应，2016年度澳棉纤维长度长（前期花、中期花长度低于1- 5/32〞的比例很低）、断裂比强度大（大多达到30GPT及以上），但马克隆值C2的占比也较高，与2012、2013年度国储新疆棉混合配棉，纱线各项指标比较稳定。95x中国袜业网

    某澳大利亚棉商表示，由于中国、印度、越南等国纱厂对2016年度澳棉都很关注、下单热情很好，加上澳大利亚国内仓储费用比较高且仓库比较少，因此轧花厂、贸易商对港口寄售的操作方式非常青睐，7、8月份抵港交货或入保税库的澳棉将迎来高峰。由于7月份前抵港的澳棉以棉纺织厂订货、交货为主，因此入保税库的棉花并不多，到港口看货、挑货的用棉企业比较少。95x中国袜业网

    受国储棉日均轮出量迟迟无法放量加大（自5月3日抛储以来，日均国储棉投放量约2.5万吨左右，远远不能满足纺织厂、贸易商的竞拍需求），用棉企业强烈呼吁设立“纺织专场”，还有一些大中型纺企、经营商臆测国家有关部门为了促进棉纺织品出口、解决高等级棉花短缺问题或增发50-80万吨加工贸易或滑准关税棉花进口配额，因此，一些外商和轧花厂高度关注中国棉花调控政策如何出台，澳棉进入中国市场的大门或进一步打开，中国企业在同印度、越南纱厂抢购澳棉的道路上有所领先。95x中国袜业网

    揭开USDA报告背后的阴谋95x中国袜业网

    7月13日，USDA7月月报如期出炉，在中国涉棉企业、投机商预料之中的是“2015/16年度中国棉花消费量较大幅度上调，期末棉花库存下降”，但预料之外的是在“美棉总产量上调21.8万吨并大幅上调出口量，同时印度、巴基斯坦棉花消费下降”等中性利好的情况下ICE主力合约竟然开始“撒欢”式上涨。据了解，12日ICE盘中突破70美分/磅，13日更封于涨停（74.78美分/磅），7月8日至7月13日短短四个交易日，ICE上涨了10.33美分/磅。95x中国袜业网

    一些机构和涉棉企业分析，郑期、ICE先后遭到游资的轮番爆炒，USDA报告只是“导火索”，美元疲软给了商品期货喘息、反弹的机会。但笔者倒觉得资金趁USDA报告出台时机炒糊ICE属于彻头彻尾的“阴谋”，是一场针对中国、印度、巴基斯坦等发展中国家纺织企业利润的“巧取豪夺”，犹如“南海仲裁裁决”——菲律宾只是被美国推到台前的“跳梁小丑”，美国在后方指手画脚、挑事生非。那么USDA报告“阴谋”的目的究竟有哪些呢？让笔者细细道来。95x中国袜业网

    一、有利于2016/17年度美棉高价签约出口。在印度棉花种植面积预期大减、产量下滑及印巴两国棉花供应缺口较大的前提下，全球棉花供应的两个庄家：一个是美棉，一个是中国国储棉，考虑到中国国储棉只能在“体内循环”且中国棉价已涨至“高不胜寒”，因此2016/17年度美棉是全球棉花流通中的“主角”。为了制造棉花供应危机，为了让包括中国在内的棉花买家心甘情愿的高价签约，通过USDA信息窗口、ICE“风向标”来逼迫采购方就范。95x中国袜业网

    二、蚕食主要棉花出口竞争对手印度的国际市场份额。自3月份以来，印度国内S-6、J34以及MCU5轧花厂出厂价上涨55%-60%，5月1日以来，印度S-6上涨18.5美分/磅、涨幅27%，与中国市场相比“有过之而无不及”，但同期美棉、澳棉的报价上涨却非常平缓（5月份以来美棉C/A SM、EMOT SM仅上涨3-4美分/磅），印度棉与美棉的差价迅速缩小乃至“倒挂”，美棉在品质、异纤、一致性、装运等方面的优势尽显，印度棉在巴基斯坦、越南、孟加拉国、印尼、中国等的市场份额全面萎缩，美棉出口持续“高歌猛进”，高棉价迫使印度国内纱厂大量采购美棉、澳棉。ICE大涨，突出来美棉的领导地位，试图拉开与印度棉的差距，实现优质优价。95x中国袜业网

    三、与郑期、国储棉竞卖炒作资金“共振”，打压中国纺织品服装出口竞争力。由于2016年度中国只发放了89.4万吨1%关税内棉花进口配额且截止6月底已使用55-60万吨，仅剩30多万吨配额集中在大中型纺织厂、进口商手中，虽然近日市场对有关部门增发50-80万吨加工贸易或滑准关税棉花进口配额的呼声很高，但至今没得到任何官方的回复或消息。理论上ICE、外棉现货的大涨大跌对中国市场的影响并不大或可忽略，但ICE选择在郑期已经连创本年度高点的“疯牛”行情中发力（一些外商或国际贸易公司的炒作资金或借道入市），呼应、助推国内市场的意图明显，郑期、国储棉成交价格像“脱僵的野马”必将引领现货“不顾一切”上涨，从而加剧整个产业链“肠梗阻”问题，纱线、坯布、服装、外贸订单遭受成本、汇率、经济的打击必将接踵而来，从而这场阴谋的最终目的也将实现。95x中国袜业网

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    本周以来郑棉期货连续大幅上涨，7月13日郑棉主力合约，开盘15345元/吨，收盘15730元/吨，较前一交易日结算价上涨630元/吨，成交量持仓量明显增加。本周前三天每吨棉花上涨了1000多元。现货市场上，储备棉本周底价大幅上调418元。棉纱价格受上游原料影响，上调50-100元不等。95x中国袜业网

    期货价格持续上涨，带动现货价格上涨，现货价格上涨带动指数价格上行，抛储的起拍价格上调，但是因为抛储投放不增加，加上贸易商投机性介入竞拍，纺企也被绑架，被迫高价竞买储备棉和市场上转售的储备棉，但下游市场需求未启动，价格无法传导，坯布市场价格未上涨。95x中国袜业网

    棉价开始透支棉纱利润，纺企用储备棉生产32支纱的即时利润已经开始亏损。部分纺企因为棉花价格过高，有的已经停产，并陆续有企业准备停产放假，下游织布企业更是无力承受价格的上涨。国产纱成本开始高于进口纱成本，今年3、4月份出现的进口纱增速下降，国内企业回复的势头将被打压下去，在印度和巴基斯坦产能开机状况也并不乐观的情况下，如果再度出现这样的价差空间，进口纱的重新放量甚至再创新高都是可能的，这将对行业是又一次严重打击。如果棉花的消费企业大面积关停，未来国家的储备棉如何消化，棉花产业的健康发展将如何保障？95x中国袜业网

    储备棉是当前国内市场主要供应方，目前日投放量保持在较低水平，市场上可流通的棉花较少，且储备棉投放量没有按照投放公告承诺的“如一段时期内国内外市场价格出现明显快速上涨，储备棉竞价销售成交率一周有三日以上超过70%，将适当加大挂牌销售数量”。储备棉自5月3日投放已来，每日投放量既低于3万吨的日投放量要求，更低于每日5万吨的市场预期，平均成交率97.7%，6月28日以来投放的储备棉连续十几日100%成交，但投放量却一直未增加，国家的相关措施迟迟未出台。95x中国袜业网

    在国家具有足量棉花库存的情况下，为了保障市场的供应，保障棉花产业的可持续发展，保障纺织企业的国际竞争力，中国棉纺织行业协会与重点会员企业沟通，并积极向国家及相关部委汇报，建议立即采取紧急措施解决棉花市场问题：95x中国袜业网

    1、积极采取措施解决储备棉日投放量不足问题，实现一周内日成交率超过70%的天数低于三天。95x中国袜业网

    2、部分纺织企业因各种原因库存棉花不多，建议在9至10月继续投放储备棉，缓解企业用棉问题。95x中国袜业网

    3、暂时停止非纺织生产型企业储备棉购买，优先保障纺织企业生产用棉，稳定棉花市场。95x中国袜业网

    4、增发棉花进口配额。基于目前市场对于高等级棉花的迫切需求和储备棉投放量不足的情况。建议：增发棉花进口配额，从而稳定市场价格，让中国纺织企业直接公平的参与到国际市场竞争。95x中国袜业网

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内容源自：中国棉花网/中储棉花信息中心/中棉行协95x中国袜业网